公募基金二季报陆续出炉，明星基金最新调仓动向浮出水面。
继一季度大手笔买入寒武纪后，傅鹏博二季度盯上了新易盛，二季度末持有730.86万股，持仓市值达9.28亿元，新进其第六大重仓股。
光模块龙头新易盛自2023年以来股价涨幅1502.9%，涨幅位居全市场第二。
新易盛发布2025年半年度业绩预告，预计实现盈利37-42亿元，同比增长327.7%-385.5%，单Q2实现盈利21.27-26.27亿元，中值为23.77亿元，同比增长339.4%，环比Q1增长51.1%；公司业绩暴增主要受益于人工智能算力相关投资持续增长，产品结构优化，高速率产品需求持续增加。
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傅鹏博、赵枫最新持仓动向来了
傅鹏博旗下基金最新前十大重仓股依次为：胜宏科技、腾讯控股、宁德时代、中国移动、立讯精密、新易盛、寒武纪、巨星科技、三诺生物、迈为股份。
较一季度末，二季度傅鹏博新进CPO龙头新易盛，油气开采股广汇能源则退出十大重仓股；二季度减持胜宏科技、腾讯控股、宁德时代、中国移动、三诺生物、迈为股份；增持立讯精密、寒武纪、巨星科技。
傅鹏博在二季报中表示：“前十大持仓中，传统能源公司的净值占比减少，一方面我们考虑了市场风格影响，另一方面公司面临较大的基本面压力。
一季度持仓的港股互联网公司，移动运营商和新能源公司依旧在前列。我们增加了医药板块的配置，涉及的子行业有创新药、受益AI带动的传统医学等，并将在基金中期报告中具体披露。
七月到八月，上市公司的中报将陆续披露，我们将通过中报评估已有持仓公司的经营现状和未来发展，同时积极寻找景气度向上的行业和公司，通过各种估值方法和交叉验证提高选股的赔率和胜率。
下半年，有利于资本市场的驱动因素，如储备箱中各类推进经济向前的工具释放、高层经济工作会议和相关政策的推出、预算内国债和地方债发行进度加快等。”
睿远基金赵枫旗下产品最新持仓来了。
截至二季度末，赵枫旗下前十大重仓股依次为：腾讯控股、宁德时代、小米集团-W、分众传媒、立讯精密、中国太保、伟明环保、杭州银行、中国太平、神马电力。
较一季度末，立讯精密、杭州银行、中国太平、神马电力新进赵枫二季度前十大重仓股，中国移动、山西汾酒、万华化学、三诺生物已退出其十大重仓股行列；加仓分众传媒；减持腾讯控股、宁德时代、中国太保；对伟明环保持仓不变。
赵枫在二季报中指出：“我们对组合进行了一定的调整，减持了估值较高和盈利前景不确定的标的，增持了估值更低和自由现金流回报水平较高的标的。
经过二季度的恢复性上涨后，以银行、保险为代表的一批低估值、高股息公司估值均有所上升，A股中优秀的股份制银行和城商行市净率回到1倍左右，保险公司的市净率大多回到了1倍以上，港股中电信运营商的市盈率也达到十倍以上。
另一方面，在消费行业中出现有冰火两重天，传统消费品公司需求不振，股价表现乏力；收入增长预期较好的港股新消费公司受到投资者追捧，估值大幅上扬。
我们认为权益市场向好的基础仍然稳固，一方面是因为经济基本面正处于企稳回升的过程中，经济结构调整最困难的时候可能已经过去，未来伴随产能出清和竞争烈度减轻，企业盈利有望逐步回升并恢复一定的成长性；另一方面，高股息公司的静态股息率回报仍远超过无风险利率，资金仍会继续流向权益资产，相对于巨大的资产配置需求，当前高股息资产仍然是稀缺的。
当然，我们也密切关注企业成长带来的回报，只是当前行业整体性的成长机会较小，需要甄别出结构性成长机会，而这些机会可能是由经济结构变化驱动的，也可是由创新供给驱动的，或者是由成功出海的海外需求拉动的。”
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年内最高涨超89%！涨超40%的ETF几乎都是这个赛道
下半年，港股创新药继续高歌猛进，走出罕见7连涨。
数据显示，港股市场创新药相关指数近一年已经翻倍。如国证港股通创新药指数涨131%，恒生创新药指数涨127%，中证港股通创新药指数127%、恒生港股通创新药指数涨124%。
持续上涨叠加资金流入，反映出市场对创新药板块的高度关注与信心修复。
对于创新药市场持续升温，机构认为，这背后或是政策支持、资本加码与产业成熟三大动能形成共振，推动创新药价值持续释放。
方正证券报告指出，医药行业热情提升，最大助力来自创新药商业模式的广泛认可，龙头创新药公司正在逐步扭亏为盈，打破市场对于创新药公司持续融资烧钱的固有认知，同时商业开发(BD)项目收款也进入常态化兑现阶段。业内形容这个现象是中国生物技术的「DeepSeek时刻」，反映中国创新药在全球价值链中地位的根本性提升。
高盛发布的研报直言，中国Biotech板块正进入结构性重估窗口期，当前中国生物技术公司整体市值仅为美国同行的14%-15%，但其在全球创新贡献中的比重已接近33%。这意味着，中国创新药板块仍处于价值洼地阶段，全球资本重估才刚刚开始。
本轮创新药暴涨行情中，多只创新药相关ETF今年涨幅超80%，最高涨幅89.8%。
值得一提的是，本轮创新药行情之前曾经历了史诗级调整。
过去几年，创新药板块遭遇罕见的历史性下跌。从2021年6月到2024年8月，恒生医疗保健指数从8395点暴跌至1997点，跌幅高达76%。
个股层面更是惨不忍睹，多数公司市值跌破现金储备，市场信心降至冰点。大家都怕政策变、研发搞砸、公司没钱撑不下去，一股脑全卖了。
最后经历地狱级调整后，2025年港股创新药大反转，迎来戴维斯双击。
这事也带来个挺实在的启示：投资这东西，道理听着都懂，最难的就是“熬得住”。
随着市场情绪向暖，相信未来还会有一些处于谷底的板块迎来反转，也希望大家能在自己的能力圈中坚守属于自己的价值，熬过黑暗迎接黎明的到来。
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中国连续3个月减持美债
美国财政部数据显示，中国继续减持美国国债。
今年5月份，中国减持9亿美元美国国债至7563亿美元，这是连续第三个月减持。
具体数据显示，2025年1月份增持18亿美元，2月增持235亿美元，3月减持189亿美元，4月减持82亿美元。
其中，3月份中国减持美国国债后，从美国海外第二大债主变为第三大债主。
5月份，日本和英国增持美国国债，分别是美国第一和第二大债主。其中，日本增持5亿美元美债至11350亿美元，英国增持17亿美元美债至8094亿美元。
回看此前，2022年-2024年，中国分别减持了1732亿美元、508亿美元、573亿美元美国国债。
过去很长一段时间以来，中国一直是美国国债的最大持有人，2019年被日本超越。
从2022年二季度开始，中国持有的美国国债规模大体上呈现减持态势，且总体规模小于1万亿美元。
中国外汇储备投资的多样化趋势仍然在继续。2024年4月前，中国央行连续18个月增持黄金，此后增持步伐放缓。直到2024年11月以来，中国央行再度连续多个月增持黄金。
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